复盘2023：“东升西落”逻辑的证伪

第一篇：美国宏观经济形势篇

一、美国宏观经济形势

1.美国经济的韧性超预期

2.高息之下缘何未伤及经济：负债

3.高息之下缘何未伤及经济：需求

二、未来美国宏观经济分析

1.拜登经济学下的美国：“宽财政+紧货币”

2.美国财政赤字超预期扩张支撑了经济的强劲

3.“宽财政”的两大支撑因素

4.“紧货币”下的利率平衡

5.通货膨胀：出现阶段性的下行

6.就业市场：整体偏紧，供需缺口仍在

三、2024年美联储开启降息窗口

1.历史经验看联储何时开启降息

2.美债十年期收益率将回落

3.未来的展望

第二篇：地缘政治篇

一、中东局势分析——巴以冲突

1.中东地缘政治牵动原油走势

2.巴以冲突回顾

3.1973年赎罪日战争始末

4.巴以冲突对原油影响分析

5.对俄乌冲突影响分析

6.未来局势推演——对标2019沙特无人机事件

7.巴以冲突对未来全球宏观经济影响

二、大国博弈——中美关系

1.2023年以来中美外交事件回顾

2.美国政要密集访华反应拜登政府对华心态的微妙调整

3.国内政治变化和盟友压力是美国谋求恢复接触的动力

4.目标分歧决定中美关系难以逆转长期负面趋势

5.把握窗口期争取两国有限合作

三、美国党争——总统大选

1.美国大选关键时间节点

2.美国两党执政理念与政策

3.美国两党执政对国际合作影响

4.美国两党执政对中美关系影响

5.美国大选不同情形对应短期市场影响

第三篇：中国经济的复苏篇

一、中国宏观经济数据解读

1.最新经济数据分析与解读

2.最新财政数据分析与解读

3.最新货币数据分析与解读

4.最新金融数据分析与解读

5.最新出口数据分析与解读

6.当前宏观经济形势主要问题

二、2024年宏观经济重要发力点

1.出口看一带一路

2.地产看新一轮房改与城中村改造

3.基建看特别国债与地方化债

4.货币政策关注降准降息

5.汇率关注海外经济反馈

三、中央经济工作会议分析2024年经济开展方向

1.会议重点内容表述

2.数据看中央经济工作会议

3.从中央经济工作会议要点分析重点行业

4.本次中央经济工作会议的表述新提法

5.历年会议对比中央经济工作会议重点工作排序

6.中国经济结构正在经历巨大的转型——先立后破、以进促稳的真实义

四、展望2024宏观经济趋势下的资产配置

1.国内：政策加力，结构性压力下的经济复苏

2.海外：美国经济放缓，或有衰退，时间窗口有待观察

3.大类资产表现推演与资产配置整体分析

第四篇：宏观经济周期篇

一、宏观经济的周期波动

1.万物皆周期——春夏秋冬的四季轮回

案例：中美日三国经济周期历史轮动

2.为什么投资要研究周期——历史在不断重演

二、四种常用的经济周期范式

1.基钦周期——2~4年的存货周期

2.朱格拉周期——10年左右的中周期

3.库兹涅茨周期——20年左右的建筑周期

4.康波周期——为期60年的长周期

三、影响宏观经济的周期分类

1.信贷信用周期——货币流动性是基石

2.政府政策周期——重要方向指引

案例：中国房地产行业产业政策分析

3.设备更新周期——技术驱动经济前进

案例：新能源行业设备更新周期分析

4.企业盈利周期——微观构成宏观

5.情绪心理周期——风动旛动还是心动

四、我国2024年宏观经济周期定位与发展展望

1.库存周期进入被动补库，下半年有望迎来主动补库

2.朱格拉周期进入新一轮产能升级与制造业投资

3.康波周期仍然处于萧条期但新技术初现曙光

4.信贷周期迎来相对宽松流动性但需观察M1增速

第五篇：热门行业投资篇

一、新能源产业：关注十四五规划进展、产能利用率出清和新技术进展

二、医药产业：在医保控费与政策呵护之中寻找再平衡

三、顺周期产业：中央财政发力之下的顺周期行业、大宗商品迎来重要机会

四、人工智能产业：跨过奇点之后的应用落地与数据要素和数字经济助力

其他产业（根据关注和需求补充）

课程背景：国家宏观经济政策和产业政策是影响股权投资成功与否的首要因素，政策的力度和方向直接影响资本市场的信心。投资必须顺应国家产业发展的潮流和大势。在相当长的时期内，国家都会重点支持新经济领域的行业，如新一代信息技术行业，包括半导体、人工智能、大数据、云计算、金融科技、机器人等；新能源及高端制造行业；生物医药及大健康行业，包括医药、医疗服务、医疗器械、保健、养老产业等。在这些行业中选择投资，就不容易出现方向上的错误。除了顺应政策方向外，赛道还必须有足够的发展潜力。赛道的宽度，决定了理论上项目所能获得的最大收益，关乎企业的生存空间，也影响着资本的投资热情。从大方向看，大赛道拥有更大的战略腾挪空间。在新经济形势下，大数据、人工智能、物联网、云计算的出现改变和颠覆了许多原有业务、市场和应用，行业间发展越趋融合之势，天花板被解构或重新创造，代表新技术、新生产力的产品和服务逐步取代旧产品，如被大众所熟知的特斯拉和苹果。同时，赛道的宽度也是在持续发生变化的，新经济形式下，股权投资除关注大赛道外，还应当深研细分赛道，尤其是目前处于新兴领域、创新高科技方向，其未来的市场容量将可能超乎想象。